财联社4月30日讯（编(biān)辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎来一波久违的反弹，据上海钢联(lián)发布(bù)数据显示，4月28日(rì)电池级(jí)碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨，继上(shàng)周五开(kāi)始止跌企稳四个交易日后价格连(lián)续两日上(shàng)涨。暖意也提前传导(dǎo)到(dào)A股，锂矿股本周(zhōu)三表现强势，融捷股(gǔ)份一度涨停(tíng)，雅化集团(tuán)和永兴材料最高涨超9％、中矿资源和(hé)盛新锂(lǐ)能一(yī)度(dù)涨超7％、赣锋锂业和天(tiān)齐锂涨业盘(pán)中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原因之一是上海车展有望带动购车需求预期的提(tí)振。乘联会秘(mì)书长崔东(dōng)树(shù)表示(shì)，上海车展将让消费者感受到(dào)汽车消费的火(huǒ)热，提升消费信心，也提振(zhèn)士气。国泰君安表(biǎo)示，此(cǐ)前车企大(dà)幅降价(jià)导致消费(fèi)者对电(diàn)动车的(de)观望心态有望逐(zhú)渐改善，市场开始(shǐ)预期(qī)5月需求回暖。

　　有(yǒu)电池企业(yè)人士提到，目前磷酸铁锂电(diàn)池的价格已经(jīng)逐(zhú)渐(jiàn)稳定(dìng)，且在谈(tán)价策略上以企(qǐ)稳为主，不太可能进行降价。但未来，止跌(diē)信号(hào)能否持续稳定(dìng)，受多方因(yīn)素影响。有产业人士分析称，乐观来看，国(guó)内(nèi)动力电池厂商清库存工(gōng)作或到5月完结，届时(shí)电池厂(chǎng)商库存(cún)水平有望逐步恢复至健康水平，并带动(dòng)上游材料采购，进而对碳(tàn)酸锂价格起到支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤(luó)资(zī)讯近日调查(chá)的情况看，一些电池(chí)龙头企业5月份的排产(chǎn)预(yù)计(jì)将环比增长20-30％，一(yī)些中小企(qǐ)业(yè)由(yóu)于前期基(jī)数(shù)较低，环比(bǐ)增幅更是高达50％以上。其(qí)中，亿纬锂能在4月26日的业(yè)绩说(shuō)明会上表示，5月份开(kāi)始会全(quán)面恢复生产，排(pái)产(chǎn)相比一季(jì)度(dù)会有(yǒu)明显的提升(shēng)。由(yóu)此可见，碳酸(suān)锂市场需求回暖已是大势所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价格(gé)属于阶段性反弹(dàn)还是(shì)底部反转(zhuǎn)，目(mù)前仍难以判(pàn)断。“一方面需(xū)要(yào)观察(chá)下游库(kù)存状况(kuàng)，另一方面还需(xū)要看终端需求是否(fǒu)真正(zhèng)回暖，”华南(nán)一家(jiā)主流锂(lǐ)盐厂商内部人士此前对财联(lián)社(shè)记者表示。该人(rén)士表(biǎo)示，电池(chí)厂商(shāng)实际上从去年四季(jì)度(dù)开(kāi)始便启动(dòng)大规模去(qù)库(kù)存(cún)举措，这一(yī)举措(cuò)在一季(jì)度(dù)实际上已经有所反映(yìng)。

　　不过进入4月中旬以(yǐ)后，相关(guān)电(diàn)池厂商提(tí)到(dào)，目前(qián)库存已(yǐ)恢复至(zhì)健(jiàn)康水平(píng)，此(cǐ)前暂停的产线也已经逐渐复产。特别是针对磷酸铁(tiě)锂电池库存，有(yǒu)业内人(rén)士(shì)直言，相(xiāng)关库存基本出清(qīng)，后(hòu)续将根据公司(sī)规划，逐步进行补(bǔ)货。作为(wèi)锂(lǐ)电(diàn)产业的风向标，宁(níng)德时代一季度报告显示(shì)，其库(kù)存金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对(duì)金额来看，宁(níng)德(dé)时(shí)代的库存已(yǐ)经退(tuì)回到(dào)2022年第一(yī)季度的(de)水平(píng)。材料价(jià)格和库存水平，两项关键的指(zhǐ)标也(yě)构成锂电产业走(zǒu)向(xiàng)的关键，随价格企(qǐ)稳以及(jí)库存水平恢复健康，将带动锂电产业恢(huī)复(fù)稳定。

　　▌市场激(jī)辩未来(lái)锂盐价格走(zǒu)向 最乐观者预(yù)判(pàn)涨回25万元/吨(dūn) 最(zuì)悲观者全年(nián)看跌(diē)至10万以下

　　碳酸锂价(jià)格在不到半(bàn)年时(shí)间跌去超过2/3，也引起了市(shì)场热议。就在26日召开的中国汽车(chē)动(dòng)力电(diàn)池产业创新联盟2023年度大会上，中国汽车工业协会常务副会长(zhǎng)付炳(bǐng)锋指出，国内动(dòng)力(lì)电池行业仍然存在一些问题，包括电(diàn)池(chí)产业链分工，价值链(liàn)分配问题。“原材料(liào)短(duǎn)期(qī)大幅下降也不是正常的(de)现象(xiàng)，”他(tā)直言。在他(tā)看来，原材料(liào)适当涨价是正常现(xiàn)象，行业要以之前大幅涨价为教训(xùn)，保证价(jià)值链的合理分配(pèi)，避免大起大落。

　　据财(cái)联社不完全梳理，这些(xiē)业内人士和分析师近(jìn)期对(duì)锂盐(yán)价格(gé)未来(lái)走(zǒu)势(shì)进行(xíng)预判并阐述(shù)具体逻辑(jí)，汇总如下：

　　国v是不是国5，国v与国vl的区别t="image" src="https://img.cls.cn/images/20230430/WDn1Wxm7Mo.png" width="640">

　　以碳酸锂(lǐ)价格反弹为信号，一系(xì)列的数(shù)据验证锂电(diàn)产业拐点或(huò)已(yǐ)经到(dào)来。分析人士指(zhǐ)出(chū)，此前(qián)锂电产业进入调整(zhěng)阵痛期(qī)，主要(yào)在于(yú)下游车市短期需求下滑，叠加中游(yóu)扩产迅速从(cóng)而在(zài)需求表现上提前(qián)透支碳(tàn)酸(suān)锂的未来增长空(kōng)间。进而(ér)导致，碳酸锂价(jià)格持续下跌，中游电池厂商集体进入清(qīng)库(kù)存(cún)阶段。从上游材料价(jià)格变化来看(kàn)，近期碳酸锂价(jià)格率先实现反弹。更值得注意的是，在锂电产(chǎn)业(yè)链，包括六(liù)氟磷(lín)酸(suān)锂、人(rén)造石墨、极片粉(fěn)等(děng)系列材料价格也出现企稳甚至反(fǎn)弹(dàn)的局面。

　　作为锂电产业(yè)拐点的另一关键(jiàn)指标，中(zhōng)游电池厂(chǎng)商的库(kù)存也已经逐(zhú)步(bù)恢复(fù)至健康水平(píng)。据高(gāo)工锂电了解，目(mù)前(qián)中(zhōng)游电(diàn)池厂商(shāng)库存水位回退，此(cǐ)前部分电(diàn)池厂商(shāng)暂(zàn)停的生产线已经重启生(shēng)产。在采(cǎi)购方面(miàn)，电池厂(chǎng)商(shāng)和下游车企已(yǐ)陆续(xù)重启订单，带动产(chǎn)业需求(qiú)回暖。从终(zhōng)端新能源(yuán)汽车市场表现上看，年初的市场(chǎng)恐(kǒng)慌(huāng)情绪主要(yào)来自车(chē)市的需求腰斩。但(dàn)从整体(tǐ)一季度新(xīn)能源汽车销量数据来看，其月销量逐步攀升并(bìng)且回暖速(sù)度(dù)超过(guò)往年(nián)。随着二三(sān)季度到(dào)来，车(chē)市(shì)逐(zhú)渐转入销售旺季，也将进一步带动锂电产业中上游的订单需(xū)求。加上(shàng)5月份临近(jìn)，企业(yè)重新开启(qǐ)月度采购谈(tán)判(pàn)，行(xíng)业有望(wàng)迎(yíng)来需求(qiú)订单的集中(zhōng)爆发。

　　后续碳(tàn)酸锂价格可能会有(yǒu)回(huí)涨的(de)空间，但幅度不(bù)可能太(tài)大，最多在10％左右。国v是不是国5，国v与国vl的区别trong>业内人(rén)士表示(shì国v是不是国5，国v与国vl的区别)，因为(wèi)经历本轮碳酸(suān)锂(lǐ)价格的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂真实(shí)的供给(gěi)情(qíng)况(kuàng)更加清晰，市场预期回调(diào)下，电池厂商(shāng)在(zài)价格谈判上会(huì)更加谨慎。同时电池厂商(shāng)一(yī)体化(huà)带(dài)来(lái)的碳酸锂供应稳定，也将削(xuē)弱上(shàng)游锂矿厂商的(de)议价权。电池回(huí)收(shōu)端，邦普、格(gé)林美、天奇股(gǔ)份(fèn)、华友钴业等企业持续推进(jìn)电池(chí)回收布(bù)局(jú)，来(lái)自终端材(cái)料(liào)回收的产能也在(zài)稳步爬(pá)坡。相关数(shù)据显示，2025年国(guó)内回收的废(fèi)旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电池厂(chǎng)商都已(yǐ)完善在(zài)锂矿端的布局，包括宁德时代的宜春锂(lǐ)矿项目，亿纬锂能的盐(yán)湖提锂项目均进展(zhǎn)顺利，将(jiāng)进一步释(shì)放碳酸锂供(gōng)给。经历过复杂(zá)的产业调整过程(chéng)之后，整(zhěng)个(gè)锂电产业的运(yùn)作模式(shì)正从“大开大合”的波浪式(shì)变得(dé)更为平滑。从原材料(liào)到电池，再(zài)到(dào)下(xià)游(yóu)车(chē)企(qǐ)，产业链(liàn)各个环节的价格以(yǐ)及供需变化也将变得更加(jiā)平衡且(qiě)具有(yǒu)可预测性(xìng)。

　　然而，亦有(yǒu)空方(fāng)则认(rèn)为，当前上(shàng)游库存水平依旧处于高位，虽然需求端稍有好转，但是并不足以(yǐ)带(dài)动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌(diē)并不是(shì)一个(gè)下游获利、上游承压(yā)的(de)简单故(gù)事

　　过(guò)去一段时间，碳酸锂和电(diàn)池材(cái)料的价格下(xià)跌过快，但(dàn)这并不为(wèi)业内(nèi)人士所乐(lè)见。碳酸(suān)锂从(cóng)2022年(nián)11月60万元/吨跌至(zhì)当前20万元不到，价格(gé)跌去近7成，最直(zhí)接受(shòu)到冲击的当属(shǔ)锂矿企业。根据(jù)藏(cáng)格矿业一季度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度(dù)销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产(chǎn)量(liàng)也从2022年第四季度的(de)2461吨，削减(jiǎn)至今年一(yī)季(jì)度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策(cè)动，上游锂矿(kuàng)企业不断(duàn)压低碳酸锂出货价格，部分锂(lǐ)矿企业已经出现主(zhǔ)动减(jiǎn)产(chǎn)的情况(kuàng)。

　　江特电机4月(yuè)24日公告，一(yī)季度(dù)营业收入(rù)7亿(yì)元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元(yuán)，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比下降86％，第二日股(gǔ)价跌停(tíng)。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐企业则命(mìng)运分化，大公司(sī)如(rú)天齐锂业和赣锋(fēng)锂业(yè)有机会在价格下(xià)降周期(qī)中获得更多市场份额，行业将变得更集中(zhōng)。这(zhè)是(shì)2016年到2018年(nián)上一轮锂价下降(jiàng)中(zhōng)发(fā)生过的事。而同环节(jié)的(de)大量(liàng)中小(xiǎo)企业，尤其是最近(jìn)两(liǎng)年追高(gāo)入局的新公司，则面临停产乃至破产(chǎn)。

　　乘着(zhe)锂价的东(dōng)风，赣锋锂业在去年(nián)轻松赚(zhuàn)出(chū)了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士表示(shì)，这一轮价格下降长期(qī)利(lì)好中(zhōng)国最大的两(liǎng)个锂盐(yán)供应商天齐(qí)锂(lǐ)业和赣锋锂业。它(tā)们去年(nián)的净利(lì)润都超过200亿元(yuán)，比中国最(zuì)大的新能(néng)源(yuán)车(chē)企(qǐ)比(bǐ)亚迪还多，其中天齐锂业净利(lì)润增长超过10倍。足够(gòu)厚的(de)血，使他们更(gèng)能承受价(jià)格下跌和(hé)可能的未来亏(kuī)损。这两家公司也有(yǒu)行(xíng)业里(lǐ)最优的成本(běn)。赣锋锂业(yè)、天齐锂业等公司入股的(de)海外锂(lǐ)矿资源(yuán)开采成本(běn)普遍在3万-5万元/吨，几(jǐ)乎是全球最低水平(píng)。

　　但这并不(bù)意(yì)味着(zhe)，这两家公司能以(yǐ)低于5万元(yuán)/吨的价格(gé)采购碳酸锂，因(yīn)为在(zài)锂矿国(guó)际交易中，即使拥有海(hǎi)外(wài)矿产的分销(xiāo)权或开(kāi)采权，交易价格也需(xū)要通过长(zhǎng)协确(què)定，按市(shì)价(jià)定期调整(zhěng)。但能获得上游更低成(chéng)本的资源，让这两(liǎng)家大企业更(gèng)能容忍(rěn)低价，并(bìng)能在(zài)上游(yóu)因降(jiàng)价减产时保持产能供(gōng)应。

　　锂(lǐ)价超预期(qī)下跌牵动着万亿(yì)新能源车市场(chǎng)。不过(guò)锂价下降带来的连(lián)锁反(fǎn)应，并不(bù)是一个(gè)下(xià)游获利，上游承压的简单故事。作为碳酸锂的下游，宁德时代理论(lùn)上会受益(yì)，但锂价的超预(yù)期下(xià)跌，使(shǐ)宁德时代今年2月提(tí)出的(de) “锂(lǐ)矿返(fǎn)利” 计划沦为鸡肋，它本想(xiǎng)用20万(wàn)元/吨的碳酸锂价格绑定一些车企的三年长(zhǎng)单。另(lìng)一层影响(xiǎng)是，宁德时代(dài)今年5月计划(huà)投产(chǎn)的宜春锂矿很(hěn)有可能一开采(cǎi)就亏损。